O mercado de ações é fantástico porque surgem frequentemente oportunidades para investir em excelentes empresas com desconto. As empresas são muitas vezes penalizadas por fatores temporários como pânico, resultados abaixo do esperado ou incerteza macroeconómica.

Quando os fundamentos são sólidos e existem elevadas vantagens competitivas, as empresas só precisam de tempo para recuperar, sobretudo quando a penalização resulta de fatores de curto prazo. Várias empresas que tenho em carteira já passaram por isso e recuperaram quando o mercado voltou a reconhecer a qualidade dos seus fundamentos.

O MERCADO É IMPREVISÍVEL

No entanto, o mercado é imprevisível e ninguém consegue antecipar quedas ou recuperações. Por isso, mais do que tentar prever, faz sentido ter um portefólio preparado para lidar com as incertezas e aproveitar oportunidades ao longo do tempo.

Quando caem todas ao mesmo tempo, surgem várias oportunidades e por vezes podemos ficar perdidos e exagerar na alocação a ações que podem nunca vir a ter a performance que esperávamos. É por isso que temos de olhar para as alocações, perceber onde faz sentido reforçar e onde o risco já é excessivo.

EXEMPLOS CONCRETOS

Apesar da recuperação, a Netflix ainda parece estar relativamente alinhada com o valor intrínseco calculado com base no free cash flow da empresa. A Mercado Libre foi uma das empresas que adicionámos recentemente à watchlist e continua a negociar abaixo do valor intrínseco. Falámos sobre a empresa num dos últimos vídeos do YouTube.

Apesar da forte valorização do S&P 500, continuam a surgir oportunidades no mercado. As indústrias não valorizam todas ao mesmo tempo. Por isso, ainda faz sentido procurar empresas de qualidade abaixo do valor intrínseco e com uma boa margem de segurança.

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